TeknoLogiz – Di tengah euforia pasar saham yang mendekati rekor tertinggi, sebuah gejolak tak terduga mengguncang sektor tertentu yang dikenal dengan sebutan "Claude crash". Fenomena ini merujuk pada anjloknya harga saham perusahaan-perusahaan data raksasa, dipicu oleh kemunculan produk hukum berbasis kecerdasan buatan (AI) dari Anthropic, yakni asisten kantor Claude Cowork. Pasar seolah panik, mengira revolusi AI akan merobek-robek keuntungan perusahaan data yang selama ini stabil dan menguntungkan.
Beberapa nama besar di Inggris seperti Relx London Stock Exchange Group Experian Sage dan Informa merasakan dampaknya. Namun Relx yang dulunya dikenal sebagai Reed Elsevier dengan merek-merek seperti Lancet dan LexisNexis menjadi sorotan utama. Sebelum "Claude crash" terjadi harga saham Relx adalah sebuah keajaiban. Dari hanya 5 poundsterling pada tahun 2012 melonjak menjadi 41 poundsterling pada Mei tahun lalu menjadikan Relx perusahaan terbesar kelima di indeks FTSE 100 dengan valuasi sekitar 70 miliar poundsterling.
Kini situasinya berbalik 180 derajat. Harga saham Relx telah merosot separuhnya dari puncaknya dan penurunan terbesar terjadi sejak plugin AI Claude yang dianggap menakutkan itu muncul. Pasar yang sebelumnya melihat Relx sebagai pemenang AI karena inovasi produknya kini khawatir margin keuntungan 34 persen yang menggiurkan itu akan hancur lebur.
Namun bagaimana tanggapan Relx sendiri atas kegaduhan ini Hasil laporan keuangan setahun penuh yang dirilis baru-baru ini menunjukkan kepercayaan diri yang luar biasa. Pendapatan perusahaan melonjak 7 persen mencapai 96 miliar poundsterling sementara laba operasional naik 9 persen menjadi 33 miliar poundsterling. Relx bahkan memproyeksikan "tahun pertumbuhan kuat lainnya pada 2026" menaikkan dividen 7 persen dan meningkatkan program pembelian kembali saham menjadi 225 miliar poundsterling.
CEO Relx Erik Engström dengan lugas menjelaskan mengapa evolusi AI akan "tetap menjadi pendorong utama nilai pelanggan dan pertumbuhan bisnis kami selama bertahun-tahun mendatang". Menurut Engström alat AI bukanlah hal baru. Peluncuran terbaru yang memicu kekhawatiran hanyalah produk "workflow" untuk menyimpan menyortir dan meninjau dokumen. Relx justru berfokus pada pasar informasi yang lebih spesifik dan krusial yakni data yang komprehensif dapat diandalkan di pengadilan dan seringkali sulit ditemukan atau bersifat eksklusif.
Data Relx sebagian mungkin bersifat publik sebagian pernah publik namun kini tidak lagi sebagian sulit ditemukan sebagian dilisensikan dan sebagian lagi merupakan hak milik perusahaan. Semua data ini dilengkapi dengan "penilaian inferensi dan interpretasi yang dikumpulkan selama beberapa dekade" yang sangat berharga bagi ilmuwan pengacara profesional asuransi dan penilai risiko. AI justru akan membantu dalam proses penambahan nilai ini atau sekadar mempermudah pelanggan dalam menggunakan informasi tersebut.
Engström juga menegaskan bahwa Relx bebas untuk melakukan kesepakatan lisensi terbatas dengan perusahaan AI jika diinginkan dan dapat terus meluncurkan produk "workflow" sendiri. Namun perusahaan tidak akan pernah menyerahkan informasi hak miliknya yang tidak mungkin direplikasi karena di situlah letak nilai inti bisnis mereka.
Meskipun laporan positif ini hanya mampu mendongkrak harga saham sebesar 2 persen hal ini masih mengindikasikan kekhawatiran pasar tentang arah evolusi AI dan seberapa dalam "benteng kompetitif" Relx seperti yang disebut analis. Ketakutan akan hal yang tidak diketahui menjadi salah satu faktor utama.
Namun respons taktis Relx seharusnya jelas. Jika perusahaan yakin pertumbuhan akan terus berlanjut "selama bertahun-tahun mendatang" seperti yang dikatakan Engström dan jika saham tersedia dengan harga separuh dari tahun lalu maka program pembelian kembali saham harus terus digulirkan. Program senilai 225 miliar poundsterling tahun ini naik dari 15 miliar poundsterling setara dengan 6 persen dari seluruh basis ekuitas. Jika kecepatan ini dipertahankan selama beberapa tahun Relx akan mendapatkan dorongan signifikan terhadap laba per saham dengan asumsi proyeksi bisnis mereka memang solid. Strategi pembelian kembali saham yang lebih besar juga menjadi resep investor aktivis Elliott Management di LSEG di mana kekhawatiran dan argumen tandingan AI serupa. Jika Anda benar-benar yakin itulah langkah yang tepat.
