TeknoLogiz – Gelombang kecerdasan buatan atau AI yang semakin masif memicu perubahan fundamental dalam strategi investasi global. Para investor kini memiliki mantra baru yang disebut "Halo trade", sebuah pendekatan yang berfokus pada aset berwujud kuat dengan tingkat keusangan rendah, sebagai benteng pertahanan di tengah gejolak ekonomi yang dipicu oleh AI. Strategi ini terbukti efektif, mendorong pasar saham di Inggris dan Uni Eropa mencapai rekor tertinggi pada akhir Februari lalu.
Minat terhadap perusahaan "Halo" — singkatan dari "heavy assets, low obsolescence" atau aset berat, keusangan rendah — melonjak drastis. Investor mencari perusahaan yang memiliki aset fisik produktif dan substansial, yang diyakini lebih kebal terhadap disrupsi AI. Sektor-sektor seperti infrastruktur energi dan transportasi menjadi primadona baru.
Sementara raksasa teknologi AS menghadapi awal tahun 2026 yang kurang mulus, strategi "Halo" justru menjadi pendorong utama kenaikan pasar saham Eropa. Goldman Sachs melaporkan bahwa portofolio lebih dari 100 perusahaan dengan belanja modal besar telah mengungguli kelompok perusahaan dengan modal ringan sebesar 35% sejak tahun 2025. Ini menunjukkan bahwa "intensitas aset menjadi pendorong utama valuasi dan keuntungan," menurut analisis Goldman.
Analis Goldman Sachs menjelaskan bahwa setelah lebih dari satu dekade kurangnya investasi, terutama di Eropa, korporasi kini secara tegas beralih kembali ke aset fisik. Mereka mendefinisikan bisnis "Halo" sebagai entitas yang memadukan modal fisik signifikan — di mana hambatan replikasi mencakup biaya, regulasi, waktu pembangunan, atau kompleksitas rekayasa — dengan relevansi ekonomi jangka panjang. Contohnya termasuk jaringan listrik, pipa, utilitas publik, infrastruktur transportasi, mesin-mesin vital, dan kapasitas industri siklus panjang.
Goldman Sachs juga menghitung bahwa kesenjangan valuasi antara bisnis padat modal dan modal ringan di Eropa telah menyempit signifikan. Kini, perusahaan padat modal bahkan dinilai lebih tinggi berdasarkan rasio harga-terhadap-pendapatan, sebuah indikator penting kinerja saham.
Ruben Dalfovo, seorang ahli strategi investasi di Saxo, menambahkan bahwa perusahaan infrastruktur energi dan perusahaan minyak serta gas besar yang mengendalikan seluruh rantai pasokannya adalah contoh sempurna dari perusahaan "Halo". Begitu pula dengan bisnis esensial yang "tetap Anda butuhkan setiap Senin pagi," seperti utilitas. "Pengumpulan sampah, layanan air, dan jaringan listrik yang teregulasi jarang menjadi topik obrolan santai. Mereka muncul ke permukaan saat investor berhenti mencari sensasi dan mulai mencari keandalan," ujar Dalfovo.
Indeks FTSE 100 di Inggris, yang relatif banyak diisi oleh perusahaan-perusahaan ekonomi lama, telah mencapai serangkaian rekor tertinggi pada tahun 2026. Februari menjadi bulan terkuat bagi indeks saham unggulan ini sejak November 2022, sekaligus menandai kenaikan bulanan kedelapan berturut-turut.
"Investor beralih dari saham AI dan pertumbuhan yang mahal ke bisnis dengan infrastruktur nyata dan aset berumur panjang – energi, material, industri, perkapalan, dan perusahaan ‘dunia nyata’ lainnya," kata Ipek Ozkardeskaya, analis senior di Swissquote. "Dalam konteks ini, FTSE 100 berada dalam posisi yang baik untuk mendapatkan keuntungan dari aliran modal ‘Halo’, melonjak dari rekor ke rekor, didorong oleh nama-nama di sektor energi dan pertambangan," tambahnya.
Indeks saham pan-Eropa Stoxx 600 juga mencetak rekor tertinggi pekan lalu, terbantu oleh rotasi keluar dari saham teknologi AS ke sektor-sektor lain. Perusahaan pelayaran tanker minyak asal Siprus, Frontline, menjadi anggota Stoxx 600 dengan kinerja terbaik tahun ini, naik 57%. Sementara Kongsberg Gruppen dari Norwegia, yang menjual sistem teknologi tinggi untuk produsen kelautan, kedirgantaraan, pertahanan, dan energi, naik 46% sejak awal Januari.
Sebaliknya, perusahaan perangkat lunak dan data menghadapi tekanan dalam beberapa pekan terakhir, seiring dengan layanan baru yang ditawarkan perusahaan AI yang mengancam model pendapatan mereka. Pekan lalu, analis dari Citrini Research mengguncang pasar dengan laporan spekulatif yang menguraikan masa depan di mana sistem AI otonom akan membalikkan seluruh ekonomi AS, mulai dari pekerjaan hingga pasar dan hipotek, mendorong kenaikan pengangguran dan menghantam pasar saham.
